Page 9 - 證券半年刊114年第9期

證券公會半年刊 第 9 期 2025-2026 台灣經濟情勢與證券業展望 07

表 1 主要機構對全球經貿成長預測 單位：%

預測機構 IMF EIU S&P Global
更新時間點 2025.07 2025.07 2025.07
( 前次更新時點 ) (2025.04) (2025.06) (2025.06)
2025 2026 2025 2026 2025 2026

3.0 3.1 2.2 2.4 2.4 2.6
全球
(2.8) (3.0) (2.1) (2.3) (2.3) (2.6)
1.9 2.0 0.9 1.3 1.4 2.0
美國
(1.8) (1.7) (0.5) (1.3) (1.4) (2.0)
0.7 0.5 0.6 0.5 0.8 0.6
日本
(0.6) (0.6) (0.6) (0.5) (0.8) (0.6)
1.0 1.2 1.2 1.2 0.9 1.1
歐元區
(0.8) (1.2) (0.9) (1.3) (0.9) (1.1)
4.8 4.2 4.7 4.5 4.5 4.0
中國
(4.0) (4.0) (4.4) (4.1) (4.3) (3.9)

2.6 1.9 1.7 2.1 - -
世界貿易
(1.7) (2.5) (1.6) (2.4) - -
資料來源： 1. IMF《World Economic Outlook Update, July 2025》
2. EIU《One-click report：World, July 2025》
3. S&P Global, July 2025.

於原先公布、美元走弱帶動金融條件改善，以 制國際貿易與資本流動。隨著貿易限制增加、
及主要經濟體擴張性財政政策的支撐。儘管成 金融市場波動擴大，以及企業與家庭信心轉弱，

長預測上修，IMF 仍警告整體風險傾向下行。 全球經濟面臨更大的下行風險。所幸近期美國與
關稅反彈可能抑制成長，尤其在未能達成實質 多國間關稅協議逐步明朗，市場不確定性有所緩
性協議、額外關稅期限將至的背景下，不確定 解，全球經濟前景也較先前略為改善。

性升高將加重對經濟活動的衝擊。同時，地緣 在國內方面，雖然美國關稅政策仍構成潛
政治緊張可能擾亂全球供應鏈並推升大宗商品 在風險，但由於對等關稅暫緩實施，且半導體

價格；財政赤字擴大與避險情緒升溫，亦可能 與部分電子產品獲得豁免，加上企業提前拉貨
導致長期利率上升與金融條件緊縮，加劇市場 所帶來的額外支撐，上半年出口表現優於預
波動。 期，帶動民間投資動能提升，使經濟成長表現

超出原先估計。2025 年上半年台灣經濟成長
貳、 台灣經濟情勢與展望 率達 6.7%，對全年經濟成長貢獻顯著。然而，
隨著下半年提前備貨效應減弱，出口動能可能

自川普重返白宮執政以來，全球貿易環境 趨緩，進一步壓抑企業獲利，並影響民間投資
惡化加劇，貿易壁壘升高與政策不確定性同步升 與消費意願。同時，全球經濟放緩風險仍不可
溫，對企業投資與消費者信心造成壓力，進而抑 忽視，預期下半年經濟成長率可能降至 1% 以