Page 12 - 證券半年刊114年第8期

10 2025 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION

版圖重整 ( 離開中國轉向擁抱美國 )、成本提 科技股有指標作用，有正面的影響。但半導體
高，對全球貿易、經濟成長均不利。同時，台 的先進製程在 AI、高級軍工武器刺激及廠商的

灣主力的半導體產業可能面臨課稅的衝擊。而 壟斷市占率下，影響程度小。不過，成熟製程
傳統產業則在供應鏈重整、中國經濟弱化、中 面臨課關稅及中國過剩產能的衝擊，相對不是
國出口傾銷的多重夾擊下困難重重，這些都是 那麼樂觀。同時，傳統產業在供應鏈重整、成

2025 年台灣經濟成長的最大變數。 本提高，以及中國衝擊 2.0 產品傾銷的壓力，
針對證券市場而言，川普減稅政策、行政 未來成長動能也會受到制約，除非廠商往自動
法規鬆綁有利股市及短期經濟熱絡，而美國股 化、重電、AI、特用化學、ESG 等方向跨域發

市，尤其是納斯達克、費城半導體指數對台灣 展，否則未來幾年景氣的挑戰，只會愈來愈大。