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證券公會半年刊 第 10 期 2026 年台灣經濟情勢及證券市場展望 09

產品市場呈現供不應求的緊俏格局。為突破產 力短缺及地緣政治風險等不確定因素仍存，預
能瓶頸，國內半導體領導廠商正加速在台擴產 料將對通膨降溫速度形成一定制約，故預測

並優化先進製程，相關封測與記憶體業者亦同 2026 年 CPI 成長率為 1.68%，較前次預測值
步上修國內資本支出以因應需求，在「價量齊 微幅上修 0.07 個百分點。
揚」的循環下，AI 產業的蓬勃發展已成為推升 在匯率走勢方面，新台幣 2026 年預期呈

我國出口長期成長的核心動能。 現穩健偏升格局。首先，AI 產業鏈的結構性成
據主計總 處最新預測，2026 年商品出 長將成為匯價的核心支柱。隨著台灣 AI 基礎
口規模預計達 7,831 億美元， 年增率高達 建設供應鏈營收前景持續向好，在市場短期獲

22.22%；若加計來台旅客回升所挹注的服務 利了結賣壓逐步消化後，外資有望重新布局 AI
輸出，並剔除物價因素後，2026 年實質輸出 權值股。出口基本面強勁結合資金回補動能，

成長率預估將達 12.68%，較前次預測大幅 將為新台幣提供中期支撐。其次，美台利差預
上修 7.84 個百分點。在輸入端，受出口擴張 期進一步收斂。市場普遍預期 2026 年底前美
及國內投資強勁所衍生的採購需求帶動，預 國降息幅度將大於台灣，若美國貨幣政策轉向

測 2026 年商品進口額為 5,507 億美元，年增 更為寬鬆，將帶動全球資金重新配置，減輕新
13.87%，實質輸入成長則為 9.06% ( 上修 4.74 台幣的貶值壓力。利差縮窄所形成的相對吸引

個百分點 )，反映出整體對外貿易正處於強勁 力變化，亦有助於穩定匯市預期。最後，海外
擴張的上升週期。 資金回流潛力亦不可忽視，一旦全球對美元資
在投資動能方面，儘管國內半導體領導廠 產的避險需求下降或信心轉弱，民間部門資產

商自 2021 年起積極佈局美、日、德等海外產 配置調整所帶動的資金回流，將成為推升新台
能，但在全球 AI 基礎設施硬體需求強勁、供 幣的重要力量。整體而言，在產業基本面支撐、
給依舊吃緊的背景下，業者對國內的投資力道 利差趨勢轉變與潛在資金回流效應共同作用

並未放緩。相反地，廠商正加速擴張先進製程 下，新台幣匯價可望維持偏升趨勢，但仍須關
與高階封測產能，帶動相關國內外供應鏈積極 注全球金融市場波動對資金流向的影響。
擴產因應，結合研發能量的穩健成長及航空業

者機隊汰換擴充，共同構築投資持續成長的基 參、 證券市場展望
礎。雖然房地產市場表現相對平淡，微幅制約

部分成長動能，但整體投資展望依舊亮眼。主 2025 年台股全年大漲 25.7%， 漲幅高
計總處預測 2026 年在上年成長 10.81% 的高 於美股、歐股與陸股，僅略遜於日股。雖較
基數背景下，民間投資仍將續增 4.24% ( 上修 2024 年的強勢表現略有收斂，但在美國對等

2.51 個百分點 )；若併計公共投資，2026 年 關稅政策持續升溫的背景下仍能繳出亮眼成
固定投資實質成長率預估為 4.08% ( 上修 1.91 績，展現高度韌性。台股已連續三年漲幅超過

個百分點 )。 兩成，在全球主要市場中表現名列前茅，整體
物價方面，近期蔬果價格平穩，服務類物 多頭格局穩固，其關鍵推力來自 AI 概念股的
價漲幅亦在高基數下持穩，惟油價小幅回升， 強勁領漲。

外食費及房租漲勢延續，加上氣候變遷、勞動