Page 46 - 證券半年刊113年第6期

44 2024 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION

守美國證券交易法 15c 3-1 條款所訂定之最低 本要求、保證金要求、淨資本要求以及自有資
資本額規定，以確保具備足夠資金應對突發狀 本適足比率要求等。其中最低資本要求分為三

況。規定如下：證券商：美元 $250,000；介紹 大類：第一類金融商品交易業者：5000 萬日
經紀人：美元 $1,000,000；期貨經紀商：美元 圓；第二類金融商品交易業者：1000 萬日圓；
$45,000。此外，美國證券交易法 15c 3-1 條款 若進行投資管理業務：5000 萬日圓。並且對

提及，證券商除可選擇遵守上述 $250,000 之 第一類金融商品交易業者規定了各證券商之資
最低資本額規範外，也可選擇另一標準 -「淨 本適足率不得低於 120%。根據「金融商品交
資本額須達總負債之 6.67%」。若為第一年新 易法」規定，從事證券業務之金融公司的自有

設之證券商，則該比率須達 12%。這項規定 資本適足率不得低於 120%。
意味著，在扣除法規所規定的自有權益資金之 與我國不同，韓國無法制上的「證券商」，

後，證券承銷與自營商在開業第一年，其最高 因此無法確定證券商之設立門檻，但韓國對每
槓桿比率為9.3倍，一年之後可以提高至16倍。 個執照之授予制定了不同要求。投資交易業務：
英國金融業經營方式為金融控股公司之模 包括投資買賣業、投資經紀業、集合投資業、

式，屬混業經營之形式。最低資本要求之對象 投資顧問業、全權委託投資業以及信託業。每
為從事證券經營業務之投資銀行。目前英國對 個授權事業均需 5 億韓元以上之股金。韓國

於投資銀行之永久最低資本額要求如下：系 使用淨資本比率來衡量證券公司之財務狀況，
統性重要之投資銀行：750,000 英鎊；受投資 對於單獨證券商之淨資本比率，韓國並無法規
銀行審視制度之投資銀行 ( 依據業務不同 )： 進行明確規定。但若證券商具有交易所結算會

75,000-4,000,000 英鎊。英國證券商自有資本 員資格，則在新設立時淨資本比率不得低於
規定有以下兩方面：普通股權益之總額須大於 180%，日後須維持在 150% 以上。 若該證券
或等於自有資本規定的 56%；普通股權益與額 商不具有結算會員資格，則新設立時淨資本比

外第一級資本相加之值須大於或等於自有資本 率不得低於 150%，日後須維持在 100% 以上。
規定的 75%。 若低於規定標準，則證券商須每日提供必要之
歐洲證券商初始資本之規定如下：投資銀 相關財務資料予交易所。

行應具備 730,000 歐元的初始資金。當該投資 中國大陸對從事不同業務之證券公司設定
銀行未以自身名義進行交易，卻提供客戶證券 不同之最低註冊資本要求，主要分為 5 個部分：

交易相關服務時，初始資金應達 125,000 歐 經營證券經紀、證券投資咨詢、與證券交易、
元。惟若一家公司未被授權持有客戶資金或證 證券投資活動有關的財務顧問的證券公司的註
券進行自營交易，或以承諾方式包銷發行，可 冊資本最低限額為人民幣五千萬元；經營證券

將上述之 125,000 歐元降至 50,000 歐元。最 承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他
低自有資本額要求如下：第一級普通股權益資 證券業務，從事其中任意一項的證券公司的註

本適足率：4.5%；第一級資本適足率：6%； 冊資本最低限額為人民幣一億元；經營證券承
總資本適足率：8%。 銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證
日本金融廳對從事不同業務之證券商有不 券業務，從事上述任意兩項以上的證券公司的

同的設立規範，其內容涉及公司性質、最低資 註冊資本最低限額為人民幣五億元；證券登記