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證券公會半年刊 第 7 期 2024-2025 台灣經濟情勢與證券業展望 07

仍遲滯，增加利率長期維持在高水準的風險。 在投資方面，各國經濟表現分歧，加以地
為應對這些風險，政策應謹慎調整，以實現價 緣政治風險升溫，企業資本支出態度仍顯審

格穩定並恢復經濟緩衝。今年初全球經濟活動 慎，機械設備投資持續縮減，第一季民間投資
和世界貿易有所增強，亞洲特別是技術部門的 表現不如預期。不過受惠於全球 AI 熱潮發酵，
強勁出口帶動貿易成長。 國內半導體廠商不斷擴充先進製程和高階封測

產能，加大研發投入，加以綠能與減碳設備等
貳、2024-2025 年台灣經濟情勢與展望 投資態勢延續，運輸業者增購運具，共同支撐
投資動能。再者，隨著國內景氣持續復甦，增

一、 2024 年台灣經濟成長內外皆溫 添企業擴廠意願，加上土地交易熱度續強、商
用不動產交易回溫，第二季半導體與資本設備

就業市場穩定，整體薪資維持一定成長力 進口年增率已由負轉正。
道，加上股市帶動的財富效果，可望帶動民 在貿易方面，受惠於全球終端需求回升及
間消費動能延續。民間投資雖然沒有 2021、 新興科技應用產品需求揚升，帶動 2024 年上

2022 年表現亮眼，然受惠於全球 AI 熱潮發 半年出口呈現雙位數成長表現，然上半年個別
酵，國內半導體廠商擴充先進製程和高階封測 產業復甦速度不同調，積體電路與傳產貨品出

產能，且製造業廠商對未來經濟前景仍維持樂 口動能略顯疲弱，惟近期傳產貨品出口年增率
觀，企業擴廠意願增強，土地和商用不動產交 已出現由負轉正態勢，外銷接單狀況亦有改善；
易回溫，有助於民間投資表現。在外需方面， 進口則受惠於積體電路進口動能延續、傳產庫

受惠於全球終端需求回升及新興科技應用產品 存回補需求影響，廠商備料意願提升，帶動
需求揚升，加上全球貿易活動漸次復甦，令出 2024 年第二季進口年增 12.7% ( 如表 2 所示 )。
口表現暢旺。因此，根據主計總處、央行與國

內智庫最新預測結果，2024 年台灣經濟成長 二、 2025 年台灣經濟表現依舊穩健，不
率介於 3.5%~4.0%，經濟成長模式呈現內外 過仍存在變數
皆溫，全年 GDP 走勢因基期因素呈現逐季下

滑態勢。 主要經濟體央行自2022年大幅升息以來，
在消費方面，國內景氣持續回溫，民間 全球經濟仍具韌性，IMF 預測本年全球經濟成

消費成長穩健，使得上半年民間消費表現優於 長率 3.2%，2025 年為 3.3%；貨幣緊縮效果
原先預期。鑒於 2024 年上半年零售、餐飲與 持續影響消費動能，先進經濟體今、明兩年成
觀光表現仍強，加上就業市場穩健與股市交易 長仍緩，部分新興市場經濟體表現良好助益全

活絡，均可望帶動民間消費動能延續，故台灣 球經濟平穩成長。貨幣政策已具限制性，國際
2024 年經濟成長仍以民間消費為主要支撐， 油價下降對物價有遞延影響效果，全球通膨率

惟民眾因預期通膨壓力增加而更加精打細算， 預期將持續走低。全球地緣政治環境日益充滿
相較疫後報復性消費需求暴增的情勢，如今消 競爭和衝突，加薩的持續衝突增加中東地區戰
費需求將顯著緩和，加以比較基期墊高，導致 爭的風險，而俄烏戰爭至今仍未見解決跡象。

貢獻度不如 2023 年。 全球力量的分散和美國外交政策的不確定性進