Page 62 - 證券半年刊113年第7期

60 2024 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION

( 二 ) 未來的投資應主要依賴私人創新，而不是政府干預，這符合社會市場經濟的理念，經濟風險
能創造創新能力，確保資金有效利用，為了動員資本，我們需要改善國內的融資條件。創新

需要資金，否則無法將創意轉化為產品，德國已經通過《未來融資法》改善了特別是初創企
業和中小企業的資本獲取，這將提升德國金融部門的國際競爭力，並提供經濟刺激。過去十
年，其他先進經濟體的資本市場增長速度比歐盟更快，因此我們需要使歐盟的資本市場融資

對企業更具吸引力，這也意味著要使在歐洲證券交易所上市變得更加簡單，尤其是讓初創企
業更容易獲得資本。《歐盟上市法》將為改革提供決定性的推動力，大幅改善框架條件。然
而，這僅僅是第一步，我們還需要在此基礎上開展其他雄心勃勃的舉措。歐盟的資本市場仍

然過於分散，這對德國作為商業地點尤其是對中小企業構成了實際不利。
( 三 ) 推進資本市場聯盟一直是首要任務。在資本市場聯盟中，財長們的角色也很重要，去 (2023)

年，財長們發表了一份關於資本市場聯盟未來的聲明，這建立在此前提到的法德路線圖之上，
強調了成員國在這一領域共同推進的承諾，為深化資本市場聯盟提供了良好的起點。在德國，
我以市場經濟的強力支持者而著稱，秉持社會市場經濟秩序的自由主義理念。市場需要明確

的競爭規則，但國家的角色是裁判員，而不是球員。國家的職責應限於制定盡可能簡化的監
管框架，具體來說，就是減少繁文縟節，加快程序，更多地信任市場。國家應為新進者和外

來者提供幫助，讓他們更容易進入市場和抓住機會，但國家不是最好的企業家，不應該告訴
企業如何經營。任何形式的政府干預都可能扭曲市場信號，導致錯失機會。我們需要做的是
創造空間和良好的框架條件，干預越少越好。

三、 德國聯邦金融監理總署 (BaFin) 證券監管暨資產管理執行總監 Dr. Thorsten
Potzsch 於年會致詞：

( 一 ) 德國聯邦金融監理總署 (BaFin) 的使命是確保德國金融系統的正常運作、穩定性和誠信。
BaFin 的主要職責包括銀行、保險和證券監督，防範洗錢和恐怖主義融資，以及銀行的清算

工作。因為許多規章和指令來源於歐洲機構。因此，BaFin 深度參與了歐洲監管機構的工作，
例如我有幸擔任歐洲證券及市場管理局 (ESMA) 可持續發展常設委員會的主席。BaFin 在參

與歐洲機構時設立了高目標，力求成為市場規則制定的意見領袖，今天這比以往任何時候都
更為重要。為了實現經濟轉型，應對氣候變化和數位化轉型，我們需要強大的歐洲資本市場。
因此，我們必須大力投資於歐盟的綠色新政和再生能源計畫。歐盟委員會估計，為了實現這

些目標，每年需要額外投資超過 6,200 億歐元，因此進一步發展歐洲資本市場聯盟至關重要。
( 二 ) 在未來幾年，首要任務是減少複雜性和降低官僚主義負擔，這對公司和監管機構都至關重要，

複雜的規則增加了市場准入的障礙，限制了競爭，同時也阻礙了歐洲層面的統一監督。例如，
《加密資產市場監管條例》(MiCA) 設立了一個約束性的監管框架，但也包含 52 個二級和三
級法規。這種過多的規則真的有說明嗎？我們需要的是簡化、務實的規則，以減少官僚主義

負擔，提供明確的指導方針。近年來，歐洲的可持續金融監管法規數量和複雜度顯著增加。