Page 46 - 證券半年刊113年第7期

44 2024 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION

協助減少高齡化及少子化的社會問題。觀察銀 託商機，擴大服務範疇及增加收入來源。
行業推動高齡安養信託大多以「金錢」為主要

的管理資產。常見有結合「以房養老」的信託 參、家族企業股權接班傳承商機
管理規劃，讓高齡者住房兼有生活所需現金
流。高齡者欲向銀行辦理「以房養老」，在實 高資產客群除了個人的資產傳承規劃外，

務上通常需要高齡者事先取得其全體法定繼承 也有很高的機率伴隨家庭及所營企業的股權接
人的同意，且對於不動產用途、型態或所在地 班傳承需求。國內家族企業運用投資控股公司
段可能有審核限制，可能增加申辦成功的難 來持有家族營運企業的股權和其他資產的情形

度。再者，銀行安養信託的管理資金方式多為 相當普遍，若直接將股權轉讓後代子女，可能
保守定存，若考量通貨膨脹及未來醫療或長照 有無法掌控後代因故出售股權導致創業主希望

費用，一旦出現資金缺口再將不動產變現， 家族企業永續傳承的目的落空。2015 年《公
可能緩不濟急。反觀證券業的主要客戶是股 司法》修訂後提供閉鎖性公司架構，讓家族企
票族，客戶原本已有股票部位且風險承受度較 業可以透過章程規定、設計黃金否決權、複數

高，客戶若有穩定退休金流的需要，可由專業 表決權等，限制股權轉讓給家族以外之人，更
理財顧問以數位工具採人機協作方式為客戶檢 能鞏固經營權。閉鎖性公司已在國外行之有

視或篩選適合長期存股的優質穩健標的，搭配 年，而國內知名的案例是全球光學鏡頭的龍頭
類型平衡或產業分散配置適合客戶的持股部位 企業，以所持有的家族企業股權成立閉鎖性公
來存股養老。股息也可再投入定期定額分散買 司並結合信託機制以鞏固股權，確保創業主希

股或基金投資，藉由複利效果放大資產價值， 望股權世代傳承於家族內部及企業能永續經營
如遇臨時大額支出也可快速處分股票支應。因 的心願。證券業在家族企業傳承部分，可以參
此，高齡者採取「以股養老」流程簡便快速， 考信託公會發佈的「企業傳承家族信託評估

股息效益及變現流動性也更高。 系統」四種模式 ( 如表一 )，依據客戶的股權
短期來看「以股養老」是證券業在退休安 資產規模、傳承複雜度及擬控制程度來進行規
養市場的利基。中期來說，證券業也能以股票 劃，依客戶的家庭及企業狀況由簡單到複雜，

安養為主軸，進一步為客戶規劃支付安養費用 分別評估選擇適合客戶的傳承模式。證券業現
及日常生活的照顧的信託計劃。目前信託公會 有客戶最簡單能辦理的，是由企業主將持有的

與聯合信用卡處理中心正著手建置的資訊交換 上市櫃股票交付信託的簡易傳承模式；其次是
介接平台，希望擴大安養信託在各生活面向之 企業主成立閉鎖性公司或將既有公司變更為閉
給付功能，未來除了長照及醫療費用給付外， 鎖性公司的普通傳承模式，這個部分通過股東

高齡者日常生活的各種消費支出，也可透過平 大會變更章程後即可以進行；至於制訂家族治
台資訊介接功能由信託帳戶直接支付予商家。 理家族憲章的複雜模式，或是更大規模複雜的

若信託契約約定或有具體授權，一旦遇到股息 家族辦公室，結合專業會計師及律師及投資經
金流不足的情況，可透過信託機制快速處分股 理人等專家團隊的完整模式，這部分因通常資
票支應高齡長者彈性金流需求。證券業可藉由 產範疇非常廣，較適合與專業會計師或律師結

以股養老的趨勢抓住廣大退休存股族的安養信 盟合作共同來規劃進行。