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證券公會半年刊 第 10 期 亞洲資本市場發展之探索－韓國 67

調整亦被視為關鍵政策方向之一；資產管理與 ETF 發展政策方面，持續推動產品創新與制度
鬆綁，鼓勵主題型、策略型與海外投資型 ETF 發展，同時強化槓桿與反向產品風險揭露規範，

以兼顧創新與投資人保護，ETF 市場規模持續擴大，已成為連結散戶、機構投資人與國際市
場的重要工具。此一發展不僅強化韓國資本市場的資產配置功能，也提升市場對產業趨勢與
全球資產輪動的反應效率；至於 IPO 與創新企業籌資環境，監理機關近年調整上市審查制度，

優化科技與成長型企業上市門檻，並強化資訊揭露與承銷責任機制，提升市場對新創企業定
價合理性的信心，KOSDAQ 市場作為成長企業板塊，其制度彈性與創新定位持續強化，有
助於引導資本流向高附加價值產業，支持半導體、生技醫療、新能源與人工智慧等關鍵領域

發展。
( 三 ) 整體而言，韓國資本市場的近期改善並非僅止於景氣循環回升，而是建立在制度改革與政策

引導之上，呈現結構性優化趨勢，交易活絡度回升、外資資金回流、ETF 與 IPO 市場擴張，
均與企業治理改革、國際化推動及市場基礎制度強化密切相關，未來若能持續深化企業價值
提升政策、進一步降低市場制度摩擦成本，並強化與國際市場接軌程度，韓國資本市場有望

逐步縮減「Korea Discount」，提升全球資本配置比重，並鞏固其在亞洲區域資本市場中的
地位。

參考資料：

1. 韓國金融委員會 (Financial Services Commission, FSC)，《市場情勢檢視會議暨市場穩定方
案延長運 作 》(Meeting to Review Market Conditions and Extension of Market Stabilization
Programs)，2025 年 12 月。

2. 韓國金融委員會 (Financial Services Commission, FSC)，《資本市場制度改革與企業價值提升
政策相關新聞稿與政策說明》，2023–2025 年。
3. 韓國金融監督院 (Financial Supervisory Service, FSS)，《證券市場監理、ESG 揭露與評等機

構管理指引相關公告》，2023–2025 年。
4. 韓國銀行 (Bank of Korea, BOK)，《韓國金融市場與債券市場統計資料 (Monthly/Quarterly

Financial Statistics)》，2024–2025 年。
5. 韓國企劃財政部 (Ministry of Economy and Finance, MOEF)，《政府公債發行計畫》，2024–
2025 年。

6. 韓國交易所 (Korea Exchange, KRX)，《KRX Market Data 及年度／季度統計資料》，2024–
2025 年。

7. 亞洲開發銀行 (Asian Development Bank, ADB)，《Asia Bond Monitor 及亞洲債券市場統計資
料》，2024–2025 年。
8. FTSE Russell，《韓國政府債券納入世界政府債券指數 (WGBI) 評估與市場可近性報告》，

2024–2025 年。