Page 30 - 證券半年刊114年第9期

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2025

TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION

專題論述

證券商財富管理業務之發展沿革、

契機與展望―進駐亞灣專區

陳怡均 金管會證券期貨局證券商管理組副組長

壹、 前言 經營，其經紀手續費收入約占兩成，發展成熟

度最高的美國其財富管理可達營收 1/3 以上，
台灣證券市場自 1962 年開市迄今已超 香港除傳統經紀業務外，已逐步轉型為以經營
過一甲子，專營證券商家數已達 64 家，截至 財富管理業務為主之金融機構，提供多元化金

2024 年底總資產已達 3 兆 1792 億元，占實質 融商品如私募基金、債券、結構型商品等滿足
GDP 比率 13.41%。面對國際市場的激烈競爭 投資人全生命週期之投資理財需求。美國及香
及國際資金快速流動，業者同時面對全球性競 港證券市場早於我國百年以上，各類業務均衡

爭及國內業者間白熱化競爭，在產品服務同質 發展多角化經營，積極開發財富管理商機，或
化差異不大，券商間削價競爭獲利壓縮，證券 可做為我業者之參考，目前我國證券商財管業

產業儼然已為成熟且高度競爭的產業。證券商 務比重不大，業者如能深耕此藍海領域，探究
業務收入以經紀業務收取受託買賣手續費收入 開發滿足各類投資人之商品，落實普惠金融及
為主，與股市成交量息息相關，2024 年證券 滿足高端客戶之理財需求，該等業務營收之挹

集中及櫃買市場成交值新台幣 126 兆 5335 億 注，將可擺脫現行過度依賴經紀業務之紅海競
元，經紀業務收入 1383 億元，佔營收比重過 爭，增進營收新動能與營運韌性，俾利證券產

半 (52%) 遠高於自營 (15%) 及承銷 (3.4%)， 業之永續發展。本文將先說明證券商發展財
利息收入將近 16% 亦多係於附隨經紀業務辦 富管理之發展沿革與現況，繼說明 2020 年及
理信用交易、不限用途借貸等授信業務，財 2024 年分別推動之財富管理新方案及推動台

富管理業務自 2005 年開辦以來已歷經 20 年 灣成為亞洲資產管理中心方案，末說明在亞資
其相關業務之營收占比不到 1%，反觀國外美 方案下進駐亞灣專區試辦內容，期待業者能借
國、香港等地之大型券商因採跨業混業多元化 力使力擴容財富管理業務。