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證券公會半年刊 第 9 期 扶植新創企業成長,共創資本市場茁壯 17
容;將公司登錄創櫃板前之現金增資調整 公共建設及實體產業,扶植新創公司,金管會
為非強制辦理,以提昇籌資彈性。 已推動措施如下:
五、 加強推廣:包括強化宣導、透過資本市 一、 2023 年 12 月調降保險業投資國內私募股
場服務團隊及聯手證交所合作及參與活 權基金及創業投資事業之保險業資本適足
動等。 率 RBC 風險係數,100% 投資國內公共
為力挺中小微企業投入資本市場,金管會 建設者,適用風險係數 10.18%;如同時
證期局已於 2025 年 4 月發布函釋通過開放綜 投資國內公共建設、五加二及六大核心戰
合證券商可於公司登錄創櫃板期間投資創櫃板 略產業者,適用風險係數 17.25%。
發行的新股,且不受標的公司單次發行總額 二、 為鼓勵保險業投資國內公共建設,2024
10% 限制,惟投資總金額不得超過證券商淨值 年 12 月將保險業投資公共建設型創業投
之 5%。 資事業所適用之 RBC 風險係數由 10.18%
另外,櫃買中心於 2025 年 4 月 29 日, 調降為 1.28%。
開放證券商認購發行人登錄創櫃板期間增資發 三、 為進一步鼓勵保險業投資創投事業,金管
行之新股,得計入其擔任發行人之興櫃輔導推 會在鼓勵保險業透過創投事業間接投資於
薦證券商應認購股數,但為使市場可有合理的 五加二、六大核心戰略產業得適用優惠風
價格判斷,券商仍需在公司登錄興櫃前三個 險係數之基礎上,將再擴大鼓勵範圍納入
月,至少認購 0.5% 股份且不低於 100 張,惟 ESG 永續標的及五大信賴產業。
若屬股本較大公司 ( 股份總數 3% 超過 1500
張者 ),則應認購股份張數應不低於 300 張。 伍、 結語
過去證券商不得投資非公開發行公司,被認為
是中小微企業較難受到證券圈資金關注原因之 資本市場以扶植產業發展為重要使命,伴
一,而櫃買中心本次放寬標準,正式開放證券 隨全球新興產業崛起,放諸國際主要證券市
商可在企業創櫃板期間便可進行認股,預期將 場,無不以扶植具未來發展性之新興產業及形
提高證券商投資中小微企業的意願,有利更多 塑產業聚落為重要使命。在我國上市櫃公司市
「潛力股」提前獲得資金進駐,助力更多企業 值與成交值持續攀升下,亦應扶植產業及企業
「孵化成功」、投身資本市場。 發展,匯聚而為整體資本市場的全球競爭力提
升,藉由前述創新板的建置與推動,以及「創
肆、 推動金融鬆綁,釋放新創資金動能 櫃板」積極扶植我國微型創新企業發展,將可
提供不同類型與規模創新事業進入資本市場之
保險業依現行規定已得投資依創業投資 多元管道,同時促進實體產業與資本市場之蓬
事業輔導辦法規定列為中央主管機關輔導協 勃發展。證券商在推動新創企業發展進入資本
助之創業投資事業,不限產業範圍,保險業 市場過程中,將扮演更重要的角色,發掘並輔
得依其資金運用需要及風險管理考量自行評 導更多具潛力之新創企業進入資本市場,扶植
估是否投資。 新興產業並形塑產業聚落,發展臺灣為更具國
為鼓勵保險業投資透過創業事業投資國內 際競爭力之資本市場!