Page 32 - 證券半年刊115年第10期
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30 2026 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION
參、 打造具國際競爭力之債券市場 海外子公司於國際市場發行外幣計價債券，惟
近年受地緣政治風險與美國聯準會升息循環影
配合政府推動「亞洲資產管理中心」之政 響，海外籌資成本與不確定性升高，企業籌資
策願景，櫃買中心作為我國債券市場的管理者 面臨挑戰，主管機關爰鼓勵其將原定於海外募
及主要交易所，長期致力於從法規調適與制度 集與發行之債券移回國內，藉此促進我國債券
接軌國際等面向著手，建構更開放、更具韌性 市場發展，並由櫃買中心配合政策方針，調適
的籌資環境。截至 114 年底，我國債券市場整 相關市場制度。
體規模已達新台幣 17.9 兆元、逾 2,950 檔債
券流通在外，其中，逾 990 檔為外幣計價國際 ( 二 ) 具體措施
債券，流通餘額達新台幣 6.5 兆元，佔整體債 櫃買中心已於 114 年 6 月修正「外幣計
券市場規模之 36%，顯示我國債券市場已具備 價國際債券管理規則」，調整專業板國際債券
相當之深度與廣度，成功吸引眾多跨國金融機 之發行人資格條件，開放我國上市櫃公司直接
構及國際知名企業參與發行。 或間接持有百分之百股份之海外子公司，在母
為進一步提升我國債券市場之國際競爭 公司提供全額保證其債務之前提下，得豁免申
力，並吸引更多元化的發行人與資金匯聚，櫃 報生效程序，直接發行僅銷售予專業投資人之
買中心在「亞洲創新籌資平臺」的架構下，配 外幣計價國際債券，並向櫃買中心申請上櫃掛
合市場發展需求提出具前瞻性的推動策略，著 牌。考量此類債券係以母公司信用為基礎發
眼於擴大國際債券市場發行規模及提升外國發 行，爰簡化其募集與發行程序，以降低企業於
行人參與度。本次精進措施涵蓋三大面向：(1) 境內籌集外幣資金之法令遵循成本。
推動本國企業海外子公司來臺發行專業板國際
債券、(2) 放寬外國發行人來臺發行一般板國際 ( 三 ) 推動效益
債券之資格條件，以及 (3) 開放於境外募集與 透過制度調適，本國企業可更有效率地於
發行之外幣債券得雙掛牌為專業板國際債券， 我國市場籌集外幣資金，降低受海外市場利率
盼逐步將臺灣打造為亞洲主要之債券籌資與交 波動與地緣政治風險之影響，提升企業資金調
易中心，為企業提供更具彈性與效率的募資管 度彈性，亦有助於增加我國債券市場發行規
道，並滿足投資人多元化之資產配置需求。 模，並促進承銷商、律師及會計師等中介機
以下分別就三大精進措施之推動背景、具 構透過參與相關業務，累積實務經驗及專業量
體措施及推動效益，說明如下： 能，進而強化我國整體債券市場之國際競爭力。
一、 推動本國企業海外子公司來臺發行 二、 放寬外國發行人來臺發行一般板國
專業板國際債券 際債券之資格條件
( 一 ) 推動背景 ( 一 ) 推動背景
隨著我國企業持續拓展海外投資與營運布 依現行國際金融市場實務，外國金融機構
局，其籌資需求趨於多元，部分企業選擇透過 多由其控股公司之股票上市，原金融機構則下
