Page 8 - 證券半年刊113年第6期

06 2024 TAIWAN SECURITIES ASSOCIATION

整體經濟的景氣。展望 2024 年，中國大陸房 導致通貨膨脹失控，歐洲央行不斷提高利率，
地產泡沫及呆帳量體太大 ( 光是恆大地產公司 以遏制通膨。而利率不斷升高後，衝擊投資、

就有高達 10 兆元新臺幣的呆帳 )，銀行體系 經貿，乃至整體經濟成長，英、德、法、義等
很難在短期內改變，加上地方政府債務高達 國的經濟表現均不佳，甚至陷入停滯膨脹 ( 亦
GDP 70% 以上 ( 約 400 兆元新臺幣 )。在資產 即經濟成長低迷，通膨卻居高不下的現象 )。

泡沫及地方債務危機，加上外資的撤離，今年 在日本方面，日本連續幾季的經濟成長率
(2024) 的成長率將不到 5% (4.7%)。 都在 1% 以上，加上日圓貶值效應、觀光客回
在美國方面，雖然 2023 年有不錯的表現， 溫，出口、內需顯著改善。不過，日本並非重

但在連續升息 21 碼之後，利率高達 5% 以上。 要的進口大國，對臺灣出口影響有限。日本經
當聯邦官方利率高懸在 5.25 ～ 5.5% 之際，民 濟在基期高 (2023 第二季成長率高達 3%) 的

間利率至少 6 至 7%，民間房貸、學費貸款、 壓力下，今年成長率低於 1%。
信用卡及汽車貸款消費支出必然產生排擠效 有關全球經濟的相關數據預測，請參見中
果，同時高利率也可能重重衝擊民間投資。加 華經濟研究院經濟展望中心 ( 以下簡稱中經院

上美國 GDP 中有 70% 靠民間消費，一旦消費 經濟展望中心 ) 估計數值 ( 詳如圖 1)。
低迷必將衝擊美國經濟。因此仍有 30% 左右 在美國、中國大陸經濟表現不如預期，歐

的專家預測美國今年 (2024) 經濟可能衰退。 洲經濟也在停滯膨脹壓力下欲振乏力，而日本
不過，目前通膨有降溫趨勢，使美國經濟有軟 經濟對臺灣出口影響有限。全球多數經濟體呈
著陸的機會，成長率約在 1.4% 左右。 現成長微溫，全球經濟的復甦也蒙上了陰影。

在歐洲方面，在俄烏戰爭爆發，石油危機 展望未來，臺灣 2024 年的經濟成長為「內外

資料來源：中經院經濟展望中心，「2024年臺灣經濟預測」簡報，2024.1.24。
圖1 全球經濟走勢－主要國家2023、2024年經濟成長率